¿Qué es un estándar de token?
Un token es un programa. El estándar define qué funciones tiene que tener para que cualquier wallet o exchange pueda leerlo, y los estándares de activos reales suman dos controles: quién puede tenerlo y quién puede moverlo sin tu firma.
ERC-20: las funciones que todo token comparte
Qué tiene que poder hacer un token para que cualquier wallet lo lea, y cómo una propuesta llega a ser estándar.
Es como el sistema métrico de la lámina. Cuando todos los almacenes miden en litros, una jarra graduada sirve en cualquiera de ellos.
En Ethereum y en las redes compatibles, un token es un contrato, un programa que guarda una tabla de quién tiene cuánto. El estándar más usado es ERC-20, de 2015, que define las funciones que todo token tiene que tener (EIP-20 (abre en pestaña nueva)).
- balanceOf
- Cuánto tiene una dirección.
- totalSupply
- Cuántos hay en total.
- transfer
- Mover tokens propios a otra dirección.
- approve y transferFrom
- Autorizar a un tercero a mover tus tokens, y que ese tercero los mueva.
Gracias a eso, una wallet o un exchange pueden mostrar y mover un token nuevo sin programar nada para él. En el sitio, wARS y ARGt son ERC-20, y Landtoken I también, según el contrato candidato que publica su caso.
Cada estándar empieza como un EIP (Ethereum Improvement Proposal) y pasa por estos estados: Draft, el borrador; Review, la revisión; Last Call, una última ventana de comentarios, en general de catorce días; y Final (EIP-1 (abre en pestaña nueva)). Un estándar en Final ya no cambia, salvo para corregir erratas. Nadie obliga a usarlo: el emisor lo adopta para que su token funcione con las wallets y los exchanges que ya existen.
Tokens con permisos: quién puede tenerlo y quién puede moverlo
Un ERC-20 se puede mandar a cualquier dirección. Con un valor negociable, el emisor tiene que saber quién lo tiene y poder cumplir una orden judicial, y para eso los estándares de activos reales agregan tres piezas.
Es un edificio con portería: hay una lista de quién puede entrar, un reglamento que dice qué se puede hacer adentro y una administración con llave maestra.
Agente con llave maestra
Una dirección que designa el emisor y que puede congelar saldos y mover tokens sin la firma de quien los tiene, para cumplir una orden o recuperar una wallet perdida.
- Quien manda
- Lista de habilitadosAntes de cada transferencia, el contrato pregunta si quien recibe pasó la verificación de identidad. Si no está en la lista, la transferencia falla.
- Reglas de la emisiónLímites que fija el emisor y que se revisan en cada movimiento: por ejemplo, un tope de inversores de un país o un plazo durante el que no se puede vender.
- Quien recibe
Cuatro implementaciones: ERC-3643, ERC-7943, DS Protocol y Token-2022
Dos estándares de Ethereum, el protocolo de una empresa y las extensiones de Solana resuelven las mismas tres piezas con nombres distintos.
| Qué cambia | Lista de habilitados | Reglas de la emisión | Agente con llave maestra | Qué es |
|---|---|---|---|---|
| ERC-3643 (T-REX) | Un registro de identidades: cada wallet atada a una identidad ONCHAINID, con datos que firman verificadores de confianza, y a un país | Un contrato de cumplimiento que se consulta en cada transferencia | Agentes que pueden emitir, congelar, recuperar y forzar transferencias; quien recibe igual tiene que estar verificado | Estándar de Ethereum, Final desde 2021 |
| ERC-7943 (uRWA) | Las preguntas canSend y canReceive | La pregunta canTransfer; las reglas las escribe cada emisor | forcedTransfer y el congelamiento de saldos | Estándar de Ethereum, Final desde 2025 |
| DS Protocol (Securitize) | Un registro de inversores en la cadena, con país, verificación de identidad y acreditación | Un servicio de cumplimiento: por ejemplo, un tope de 99 inversores acreditados de EE.UU. | El emisor puede bloquear wallets y congelar el token | Protocolo de una empresa, descripto en un whitepaper de 2018 |
| Token-2022 (Solana) | Default account state: toda cuenta nueva nace congelada hasta que la habilitan, por ejemplo después de verificar la identidad | Transfer hook: cada transferencia ejecuta un programa externo, que puede revisar listas | Permanent delegate: una autoridad que puede mover o quemar cualquier saldo | Extensiones del programa de tokens de Solana |
ERC-3643 y ERC-7943
ERC-3643 es un sistema completo: define el registro de identidades, el contrato de cumplimiento y los roles de los agentes (EIP-3643 (abre en pestaña nueva)).
ERC-7943 es una interfaz mínima: fija las preguntas que un token de activos reales tiene que poder contestar y deja la respuesta a cada emisor, con variantes para tokens fungibles y no fungibles (EIP-7943 (abre en pestaña nueva)).
El DS Protocol de Securitize
Securitize lo publicó en 2018, antes que los dos estándares. Su whitepaper describe un registro de inversores: una persona puede tener varias wallets, y las reglas se le aplican a la persona.
Los datos personales no van a la cadena. Cada inversor figura con un identificador armado con un hash de esos datos, su país, el estado de su verificación de identidad y acreditación, con fechas de vencimiento. Las reglas pueden impedir, por ejemplo, que un título vendido fuera de EE.UU. vuelva a manos de inversores de ese país.
Las extensiones de Solana
En Solana todos los tokens usan un mismo programa de tokens. Token-2022 es una versión con extensiones que cada emisor elige activar (Solana (abre en pestaña nueva)). Entre los usos del transfer hook, la documentación menciona las listas de quién puede recibir. Como ejemplo de permanent delegate, cita congelar el saldo de un sancionado en una stablecoin.
La Solana Foundation publica además una plataforma para empresas que arma estas piezas, el Solana Developer Platform. Según su repositorio, todavía no está en la red principal ni tiene auditoría.
Dónde se controla: al emitir o en cada transferencia
Un token regulado puede revisar quién lo recibe en cada transferencia, o solo cuando se emite y cuando se rescata.
Ondo Global Markets emite tokens que siguen el precio de acciones de EE.UU. Según Ondo, dan exposición económica a la acción pero no el derecho a recibirla, y los emite una sociedad de las Islas Vírgenes Británicas (Ondo (abre en pestaña nueva)).
También según Ondo, el token circula libremente fuera de EE.UU., incluso en aplicaciones financieras de la cadena, con restricciones por jurisdicción. La verificación de identidad se pide solo para emitir y rescatar directamente con Ondo, y el producto está cerrado a residentes de EE.UU..
Las representaciones digitales que reglamentó la CNV funcionan al revés: el token solo se mueve entre PSAV, que verifican a cada cliente (qué cambia en cada forma). wAL30rd es el ejemplo.
Al emitir y al rescatar
Ondo: verificación solo en las puntas
En cada transferencia
Representación digital: cada paso, entre PSAV
Fuentes
- Ethereum: EIP-1, el proceso de los EIP y sus estadoseips.ethereum.org (abre en pestaña nueva)
- Ethereum: ERC-20, Token Standard (2015)eips.ethereum.org (abre en pestaña nueva)
- Ethereum: ERC-3643, T-REX, Token for Regulated EXchanges (2021)eips.ethereum.org (abre en pestaña nueva)
- Ethereum: ERC-7943, uRWA, Universal Real World Asset Interface (2025)eips.ethereum.org (abre en pestaña nueva)
- Empresa: Securitize, "DS Protocol", whitepaper v1.0.0 (5/6/2018)PDF (abre en pestaña nueva)
- Solana: Token extensions: transfer hook: lista de extensionessolana.com (abre en pestaña nueva)documentación (abre en pestaña nueva)solana-program.com (abre en pestaña nueva)
- Solana: Solana Developer Platform, repositorio de la Solana FoundationGitHub (abre en pestaña nueva)
- Empresa: Ondo Global Markets, Ondo Stocksondo.finance (abre en pestaña nueva)